Research Insights

12/28

2020

(Chinese version only)阿里巴巴等多家企业被反垄断调查,垄断背后体现企业社会责任缺位

近日,市场监管总局根据举报,依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。垄断的原罪,往往并不是从单个个体身上赚很多钱,而是让整个市场失去创新和可能性,使人们失去进行更广泛选择的权利而不自知。因此,企业被反垄断调查的背后实质是企业社会责任的缺位,企业加强反垄断管理不仅是企业的合规义务,更是对整个社会、行业、投资者的责任体现。

12/17

2020

(Chinese version only)退市新规力度空前,上市公司加强治理刻不容缓

今年以来,A股已有18家公司被退市,其中业绩退市的有5家,面值退市的有13家;另有13家公司被暂停上市,数量之多创下历史记录。随着注册制的实施,企业上市变得越来越容易,上市公司数量越来越多,目前A股已有超过4100家上市公司。如果退市机制不畅通,上市公司数量就会多到市场难以消化,从而对市场的有效性提出考验。因此在注册制下,畅通出口是必然要求,有进有出、优胜劣汰才能实现大浪淘沙,留下真金,推动市场发展迈上一个新台阶。

08/28

2020

(Chinese version only)治理创造价值,安本标准用九年的实证数据说话

公司治理是资本市场一个永恒的话题。中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清近日曾发文《完善公司治理是金融企业改革的重中之重》,要求管理部门要把公司治理作为基础性的监管要求,并强调发挥市场、中介机构和利益相关者的监督作用。

07/30

2020

(Chinese version only)疫情期间,上市公司董事会“云会议”怎么开才有效

随着通讯技术的发展,上市公司以通讯方式召开董事会的现象越来越普遍,通讯会议方便、快捷、参会成本较低等特点使其为越来越多的公司所青睐。尤其今年受新冠病毒疫情影响,众多上市公司的董事会均采用“云会议”即通讯会议的方式召开。但同样是云会议,召开会议的流程和具体操作有很多讲究,这不仅体现了一个公司的治理水平,而且体现了该公司的治理文化,相反,敷衍草率的会议会效率低下,甚至带来决议无效等不利的法律后果。

07/17

2020

(Chinese version only)合伙人制度在香港和科创板是否可行?——全球资本市场“同股不同权”制度比较

“同股不同权”制度对吸引新兴产业的优质公司具有重大意义,当年阿里因为其合伙人制度不被允许而放弃香港选择了纽约上市之后,全球主要资本市场都清晰地看到了这一点。这才有了2018年香港和2019年科创板的“同股不同权”。但是市场监管者们也都意识到了“同股不同权”对公司治理带来的挑战。所以在纷纷出台制度允许企业以“同股不同权”架构上市的同时,也从公司治理角度对特别表决权进行了诸多规范。这些规范与美国的底线监管思路和做法是有很多不同的。所以对于从美国转回香港和A股的企业,或者是学习阿里引入合伙人制度并在香港或科创板

06/08

2020

(Chinese version only)注册制实施在即,信息披露规格升级带来五大变化

2020年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,证监会随后就多项规则向公众征求意见。5月22日公布的2020年《政府工作报告》提出在下一阶段总体部署中要改革创业板并试点注册制。创业板注册制将成为今年资本市场改革最夺目的“重头戏”。

06/05

2020

(Chinese version only)港交所提升ESG中的社会关键绩效指标披露责任为“不遵守就解释”

港交所在新版《ESG报告指引》中对ESG的披露责任进行了实质性的升级。尽管港交所声称“解释”是可以接受的,但据了解,发行人关于不遵守的解释实质上是对不重要或不相关的说明。

05/27

2020

(Chinese version only)从“一男四女”董事会结构看上市公司董事会多元化

在刚刚结束的周末,一位私募投资人士在某网络社群发布了一篇研究笔记,质疑一家上市公司的董事人员结构。笔记称该公司的董事会由一位男性董事长和四位女性董事组成,这四名女董事与男董事长有“特殊关系”,并分管公司内部财务、采购等部门。网友根据文章给出的线索,迅速锁定了传言公司为今年4月刚刚在深交所上市的公司华盛昌。

05/06

2020

建立一个有效道德热线的十大必备要素

Governance and Compliance disclosure (aka: whistle-blower) hotlines are a key component of an effective corporate compliance and ethics program. And, research demonstrates that external independent disclosure hotlines facilitate the detection of unethical

04/21

2020

(Chinese version only)“两山理论”,中国早期可持续发展倡议及其与欧盟分类法的偶合

“绿水青山就是金山银山”。这是习近平主席在2005年提出的,被称为“两山理论”,是习近平在2003年至2007年间担任浙江省委书记时发起的一项重要的环境生态政策转变。该理论表明,与其将山河湖水视为要开发的自然资源,不如换一种方式来看待环境,一种通过提高和改善自然环境并从绿水青山中获取财富的方法。他通过绿水青山就是金山银山来表达这一点。

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